全面认识玉竹

1、生产特性

品种的生产特性，直接决定该品种行情波动周期长短、频率快慢和波动幅度大小。

A、生产周期长：正常年是三年，高价刺激下也会二年采收，但亩产量会减半，正常三年亩产鲜品6000-7000市斤，二年采挖鲜品最多产4000市斤，且能做秧苗好的鲜品占比也大幅提高，在60%左右，三年能选出的秧苗比例则大多在20-30%。

点评：生产周期长的特性，使得玉竹行情周期等待时间也较长，一般需要十年左右，且在高位持续时间较长，一般要持续2-3年，因生产短期内难恢复。

B、用鲜品做秧苗繁殖。亩用秧苗800-1200市斤。如果按生长三年亩产量计算，仅需要留秧苗鲜品数量就要占产量的16-17%，而二年生，秧苗占比则达到25%以上，从而导致实际商品数量下降。

点评：鲜品做秧苗繁殖方式，会导致价越高，留种量越大、商品量越少，价格高价持续时间长。

C、忌讳重茬，产区转移：目前玉竹第一大产区不是廉桥，而是湖南郴州，第二产区为湖南张家界，第三产区为广东清远市连州市，且新产区多为老产区专业租地种植大户租地种植，其生产成本投入都要远高于散户种植，其生产也存在较大不稳定性和连续性。

点评：忌重茬，土地资源将是最大限制，其生产区域对于种植户来说越种越远、成本越投越高；专业租地种植，一旦价格过低，会导致生产迅速缩减，反之，当利好来临，价格涨速和涨幅都会加大。

D、生产投资大。秧苗、三年租地费、肥料、管理、人工等费用合计近2万元。目前产地采挖90%以上为人工采挖，采挖一市斤0.5-0.6元，背下山0.1元/市斤。

点评：生产投资大，将种植门槛大幅提高，使得众多中小散户已很难介入种植环节，尤其是涨价时期，秧苗价涨，投入会更大。没有散户的跟风种植，专业租地大户种植为主体，使得生产难一哄而上。

E、管理难度大，易受天气影响。玉竹种植比较浅，因此既怕旱，又怕持续多雨导致的涝灾。而这几年来，天气又极不稳定。2021年多雨导致玉竹减产；2022年西南历史大旱，使得玉竹采挖难、种植难、单产减幅大；2023年，西南又是持续干旱，目前在地玉竹长势不佳，黄叶病、根腐病严重，且此类病害，一旦控制不住，蔓延速度会很快。今年玉竹又将是减产年，有兴趣朋友可去实地调研做验证。

点评：天气题材是影响行情波动最关键、最敏感、最直接的题材。玉竹三年连续受灾减产，不仅影响商品产量，更关键的是会影响秧苗产量和质量，这点需要高度留意。

F：折干率：个子为4：1，片子为5：1，采挖时间越早，折干率越低，目前部分农民提前采挖长势不佳的玉竹，折干率为6.5：1。

2、流通特性

A、种植分散、加工集中。目前玉竹加工主要集中在廉桥，加工户集鲜货收购、分级、加工、销售与一体，加工户掌控价格话语权。加工环节的集中，使得价涨时往往容易凝聚共识、形成合力，对行情起到推动促进作用。

B、药食两用常用大宗品种。其中食用占比50%，药用占比50%。食用主要走广州，然后通过广州出口越南、马来西亚一年也要100-1200吨。玉竹年需求量在8000吨左右，且随着保健品开发力度的加大，玉竹粉需求的增加，玉竹终端需求是呈现稳步增加之势的。

C、不易存储、规格多、市场专营性强。这也是玉竹行情周期性明显的关键所在，没有了过多人为、资金的参与，玉竹是通过真实供求矛盾转化来实现价格的波动，因此，玉竹价格上涨往往是真实上涨，涨价基础较为牢固。

D、库存集中。目前玉竹库存量在4000-4500吨，但一半集中在几个大户手中，外围散户货源并不多。

3、产地现状

2022年产新价虽涨，但因干旱严重，致使种植推迟，秧苗质量也不佳，规模小的还能拉水灌溉，规模大的根本管理不过来，因此，2022年种植面积并未扩大；2023年受严重大旱影响，目前黄叶比例占比较大，且继续呈现蔓延态势，后市最终产量仍有较大不确定性。即使按正常产量来计算，今年预计能采挖16000吨鲜货，正常留种要有8000吨，则折合成干品，2023年产量在2000吨左右。如果今年单产减幅过大，秧苗产出比例也将同步缩减，产新价涨，秧苗将与做商品鲜品价格差距拉大，更多鲜品会转化为秧苗，因此，后市高度关注今年实际产新产量情况、价格走势情况，如果减产严重，将会直接影响2024、2025年产量。

4、不利因素

（1）东北、北朝玉竹冲击。东北玉竹为野生、半野生状态，因个头小，多走药厂为主，高峰时一年产1500-1600吨，但这两年上市量明显已少，估计最多也就800-1000吨。北朝疫情三年无来货，目前说口岸已放开，但仍未见有来货，后市进一步观察。综合来看，东北玉竹对整体玉竹市场行情虽有影响，但影响有限。

（2）价升后货源质量需要关注。

（3）价涨后对需求影响。从现实来看，价涨对食用端影响有限。

5、后市走向

玉竹2013-2014年也曾创造辉煌，统个子价80元，片子120元，有行情标杆做参照。玉竹连续三年减产，新货加库存，按陈货全部销售来统计，2023年仍是紧平衡，因生产周期长，2024年、2025年新货产量仍少。如果今年减产影响到秧苗产量和质量，则2026年前玉竹行情仍将高位持续。